월스트리트 전문가 짐 그랜트는 주식은 비싸고 암호화폐는 과열된 상태이며 '모든 것의 거품'이 잔인한 경기 침체를 불러올 것이라고 말합니다.

10년이 넘는 기간 동안 값싼 자금이 자산 가격의 '모든 것의 거품'이라고 불리는 것을 부풀려 왔습니다. 짐 그랜트는 이 거품이 미국 금융 시스템을 약화시켰을 뿐만 아니라 고통스러운 경기 침체를 촉발할 준비가 되어 있다고 경고합니다. 지난 40년간 'Grant's Interest Rate Observer'를 편집해 온 그랜트는 최근 Rosenberg Research 웹캐스트에서 암울한 예상을 전했습니다.

( 짐 그랜트는 'Grant's Interest Rate Observer'의 설립자이자 편집자입니다.)

1. "'Interest Rate Observer'라는 간행물이 있고, 제로 아래로 떨어지는 우스꽝스러운 것 외에는 관찰할 금리가 없다는 것을 상상할 수 있습니까?" (그랜트는 지난 봄 연준이 금리인상을 시작하기 전 장기간의 최저 금리에 대해 농담을 했습니다.)

2. "인플레이션은 영구적인 현상입니다. 인플레이션으로 인해 손실된 구매력을 되돌릴 수는 없습니다."

그랜트는 인플레이션이 구매력에 미치는 장기적인 영향을 강조합니다.

3. "우리는 돈이 나무에서 자라는 10년을 보냈습니다. 인플레이션은 수익률 과잉과 마술적 사고, 레버리지 축적과 유니콘 기업 육성, 연방 부채 증가를 조장했습니다. 이 모든 것이 자산 가격의 지속적인 상승을 위한 것이었고, 생계를 위해 물건을 사고파는 사람들 사이에서는 좋은 시절이었습니다. 하지만 이는 또한 미국의 재정 구조에 심각한 취약성을 초래했습니다."

그는 쉬운 돈의 영향에 대해 자세히 설명하면서, 쉬운 돈이 어떻게 과도한 위험 감수, 높은 레버리지, 연방 부채 증가를 초래하고 취약한 금융 시스템에 연료를 공급했는지 강조합니다.

4. "인위적으로 낮은 금리의 산물은 인위적인 대차대조표입니다. 인위적인 대차대조표의 산물은 새로운 거시경제적 취약성입니다. 그 취약성이 경기 침체의 어느 순간에 그 깊이와 치명성에 놀랄 정도로 드러나지 않는다면 이상할 것입니다."

그랜트는 저금리 기조가 장기화되면서 대차대조표가 왜곡되어 잠재적이고 예상치 못한 심각한 경기 침체의 원인이 되었다고 설명합니다.

5. "어디를 보든 모든 것이 거품이라는 증거를 볼 수 있습니다. 할로윈에 딱 맞춰 해골이 나옵니다."

그랜트는 지역 은행, 상업용 부동산, 사모펀드, 개인 신용 등 다양한 부문이 금융 시장에 위험을 초래할 수 있는 '벽장 속 해골'이라고 지적합니다.

6. "이전의 모든 버블과 그 일부였던 모든 금융 사기 때문에 경기 침체가 더 멀리가기보다는 더 가까워질 것입니다."

그는 모든 것 버블의 여파가 조만간 경기 침체로 이어질 수 있다고 예측합니다.

7. "주식 시장은 저에게 특별히 매력적이지 않습니다. 곰이라는 별명을 얻은 것 같아요. 제가 만든 침대에서 가끔은 조금 불편하게 잠을 자고 있죠. 저는 물건을 싸게 사는 것을 좋아합니다. 저는 안전마진을 갖고 싶습니다. 금융 시장 어디에서도 안전 마진이 별로 보이지 않습니다."

그랜트는 현재 높은 밸류에이션의 주식에 대한 약세 심리와 안전 마진이 있는 자산을 선호하는 자신의 투자 성향을 표현했습니다.

8. "저는 금을 인플레이션 헤지 수단이라기보다는 통화 혼란에 대한 투자 수단으로 생각합니다. 금이 있기 때문에 인플레이션에 대한 헤지가 아닙니다."

그는 금이 단순히 인플레이션에 대한 헤지가 아닌 통화 불안정 시기에 투자로서의 역할을 강조합니다.

헤지 (hedge) : 헤지는 자산의 불리한 가격 변동으로 인한 위험을 줄이기 위한 투자 유형입니다.

9. "암호화폐는 실제로 화폐 자산이 아닙니다. 투기일 뿐입니다. 정확히 기능적이지 않습니다. 신용 카드와 비슷하지만 항공사 마일리지가 없는 것과 같습니다. 투박하기 짝이 없는 20세기에나 어울릴 것 같죠. 이해가 안 되지만 그렇다고 해서 이것이 이야기의 끝이라는 말은 아닙니다."

그랜트는 암호화폐를 기능적 통화라기보다는 투기적 자산으로 간주하며 암호화폐에 대한 회의적인 견해를 밝혔습니다.

전례 없는 금융 환경의 시대에 그랜트의 통찰력은 경종을 울리는 이야기입니다. 시장이 장밋빛으로 보일지라도 시스템의 근본적인 취약성은 긴 그림자를 드리울 수 있으며, 조정이 곧 다가올 수 있음을 상기시켜 줍니다.